南宁股票杠杆四年规模暴增1125亿后，财通基金总经理要换人了？

　　作者 | 谢美浴

　　编辑 | 付影

　　来源 | 独角金融

　　一纸尚未官宣的人事变动，把财通基金管理有限公司（以下简称“财通基金”）推到了聚光灯下。

　　据“财联社”报道，财通基金总经理徐春庭或将卸任，原国投瑞银副总经理靳赟拟接任。截至发稿，公司尚未披露正式公告。

　　徐春庭的四年任期，交出的规模答卷颇为亮眼，在管公募规模从545亿增至1670亿，增量超1125亿，增幅206%。不过，截至2026年二季度末，公司非货规模从752亿跃至1543亿，其中副总经理金梓才一人在管产品规模从89亿暴增至565亿，单季增幅535%。

　　换句话说，公司二季度规模增量的很大一部分，系于一人之身。而7月以来科技板块震荡，金梓才多只产品区间跌幅超过30%。

　　接任者靳赟，曾任国泰基金机构部董事总经理、东莞信托信托经理，2020年11月出任国投瑞银副总经理，直至2026年8月因个人原因离任。

　　一个深耕财通体系中后台多年的“老财通”，换成一个带着机构业务和信托履历的“外来者”。财通基金换帅之后，下一个增长引擎在哪里？

　　在任四年规模增长1125亿，

　　徐春庭卸任财通基金总经理

　　徐春庭的履历带着鲜明的“财通系”烙印。

　　徐春庭于2022年4月8日出任财通基金总经理，接替此前因个人原因离职的王家俊，他的职业履历几乎全部在财通证券体系内完成。

　　早年徐春庭服役于武警浙江省总队后勤部财务处，历任助理会计师、会计师；转业后进入财通证券，从稽核部职员起步，先后担任富阳营业部副总经理（主持工作）、稽核部副经理、计划财务部副总经理，此后历任清算存管中心筹建负责人、副总经理（主持工作）、总经理，以及金融衍生品部筹建负责人、总经理，最终以清算存管中心总经理身份调任财通基金。

　　罐头图库

　　公开信息显示，财通基金成立于2011年6月，总部位于上海，注册资本2亿元人民币，由3家企业持股，其中，财通证券持股40%，系最大股东，杭州实业投资集团、浙江亨通控股各持股30%。

　　徐春庭在任期间，财通基金的体量肉眼可见地膨胀。Wind数据显示，公司在管公募规模从2022年3月底的545.34亿元，增至2026年6月底的1670.84亿元，四年增长超过1125亿元，增幅206.39%；若算上专户等非公募业务，总管理规模已达2172.26亿元。今年二季度，公司非货规模排名也从第59位跃升至第36位，是当季排名跃升最显著的基金公司之一。

　　增量的来源，一半靠债、一半靠权益。Wind数据显示，混合型基金规模增至739.65亿元，较去年底增加5倍以上；债券型基金规模701.57亿元，较2022年3月底翻倍。财通证券2026年半年报则披露，财通基金近三年超九成权益产品跑赢业绩基准，含权公募规模980.8亿元，较年初增长442%。

　　长期业绩也有硬指标背书。国泰海通证券发布的基金公司主动权益类基金绝对收益排行榜显示，财通基金最近十年以935.38%的收益率，在98家可比公司中排名第一；最近五年、最近三年同样位居榜首。

　　此外，定增业务是财通基金长期维持的标签。2023年全年，财通基金参与定增280亿元、中标199个项目。2026年上半年，公募参与定增总投入310.85亿元，财通基金以105.21亿元认购总额、54个项目数量超越诺德基金，重新回到“定增王”位置。

　　截至2026年9月末，年内26家参与上市公司定增的公募机构中，财通基金以173.59亿元认购总额和88个项目数量双双居首。定增专户及配套的再融资策略，仍是公司区别于其他中小公募的核心业务线。

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　　而拟接任者靳赟的履历覆盖多个机构类型，其曾任国泰基金机构部董事总经理，具备机构销售端的实战经验；也曾在东莞信托担任信托经理，对信托产品运作和机构资金配置诉求有直接接触；此外还有实业背景，曾任职于北京电力华商伟业资产管理有限公司证券法律部、中国有色集团非洲矿业公司赞比亚谦比希公司。

　　2020年11月20日起，靳赟出任国投瑞银基金副总经理，2026年8月7日因个人原因离任，未转任该公司其他岗位。在国投瑞银期间，她主要分管机构业务相关条线。

　　从国投瑞银到财通基金，靳赟的机构业务经验能否与财通以定增专户见长的基因形成协同，是后续值得观察的维度。她此前所在的国泰基金、国投瑞银均以机构业务和专户规模见长，而财通基金的公募扩张高度依赖定增及再融资策略带来的专户与公募联动。两者在机构资金对接、产品定制上的经验是否能够衔接，将直接影响财通基金下一阶段的规模结构和业务重心。

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　　金梓才管理规模单季增长476亿，

　　7月以来多只产品跌幅超过30%

　　拆解财通基金的增长引擎，会发现公司规模的爆发，高度依赖单一基金经理。

　　据Wind数据，财通基金非货管理规模从2026年一季度末的752亿元跃升至二季度末的1543亿元；公司主动权益基金规模从一季度末的172.67亿元增至827.75亿元，增幅379.38%。同期，公司副总经理、权益投资总监金梓才的在管规模从89.09亿元增至565.48亿元，单季增幅535%，跻身全市场主动权益基金经理规模第二位。

　　也就是说，公司近七成主动权益、超过三分之一的非货规模，押在金梓才一个人身上。

　　金梓才以AI算力赛道为核心持仓，2026年上半年旗下多只产品净值翻倍，但高弹性伴随高波动，7月以来科技板块震荡调整，金梓才管理的多只产品区间跌幅超过30%。

　　以财通成长优选混合为例，这只产品在二季度末的规模从一季度末的33亿元跃升至约208亿元，单只基金规模增长超过六倍；该基金过去一年份额净值增长率超过440%，同期业绩比较基准仅为14.78%。亮眼的业绩吸引了大量资金在二季度集中涌入，C类份额从期初约4.6亿份激增至期末25.5亿份，增幅超过450%。

　　二季度末，财通成长优选混合股票市值占基金净值比为84.25%，较一季度末的93.51%有所下降；前十大重仓股占净值比例从87.84%降至72.32%，但持仓方向并未分散，前十大重仓股“六进六出”，新进南亚新材、三环集团、德福科技、风华高科、博迁新材、华正新材新进，中际旭创、生益电子、永鼎股份、沪电股份、生益科技、烽火通信退出。新进的六只标的全部指向AI算力上游的紧缺材料环节。

　　值得一提的是，这只200亿级别的产品与金梓才管理的其他产品之间，持仓几乎是“复制粘贴”的关系。

　　金梓才在管的七只产品中，二季度第一重仓股全部为新易盛，其余重仓股中普遍出现三环集团、风华高科、源杰科技、鼎泰高科、大族数控、德福科技、博迁新材等相同标的。财通匠心优选一年持有与财通景气甄选一年持有这两只产品的前十大重仓股完全一致，仅持仓比例略有差异。

　　当AI板块在7月出现调整时，这种同质化持仓的后果是同步的，金梓才管理的七只产品7月单月净值跌幅多数超过30%，财通成长优选A单月回撤38.75%。此外，从投资者盈亏分布看，财通成长优选混合半年报披露的盈利投资者占比为76.49%。这意味着，尽管过去一年净值涨幅超过400%，仍有接近四分之一的持有人处于亏损状态。

　　值得一提的是，5月以来，财通基金对金梓才旗下产品接连限购，6月26日起单日申购上限收紧至100元，接近闭门谢客；7月15日市场回调后，又放宽至1万元。金梓才也在二季报中撰文提示，AI产业趋势长期向好，但上游紧缺环节的价格弹性具有周期性，板块波动难免加大，建议投资者理性看待历史业绩，避免追涨杀跌。

　　四年新增1125亿元规模，财通基金跑出了一条陡峭的增长曲线，但公司规模增长的三分之一系于金梓才一人身上。

　　这也正是留给新任总经理靳赟的真正考题。靳赟机构业务出身，最擅长机构资金、长期资金的经营；而财通基金的家底，定增专户的机构基因、十年935.38%的长期业绩，恰恰也都在机构端。一家阶段性被散户快钱推高规模的公募，如何在规模狂奔之后稳住阵脚，答案或许就藏在这场人事安排的意图里。